Totul despre decizia BNR. Contextul, explicatiile si... carcotelile!

Lipsa cererii din economie si creditarea slaba au convins pana la urma BNR sa taie dobanda dupa 18 luni de pauza. BNR subliniaza ca se asteapta ca semnalul sau sa fie preluat in dobanzile practicate de banci la creditele in lei, mesaj care concorda cu orientarea noilor reguli de creditare ce vizeaza temperarea creditului in euro. De asemenea, BNR in­deamna bancile sa stimuleze economisirea prin dobanzi "adecvate" pentru a reduce "dependenta economiei nationale fata de finantarile externe".

In ultimele 18 luni antreprenorii au tot asteptat de la BNR semnale de incurajare a creditarii, cu atat mai mult cand problemele din zona euro s-au agravat.

"Probabil BNR a vrut sa dea un imbold, o directie, dar este aceeasi neho­tarare. Este un imbold si nu este. Nu ras­punzi la o scadere a inflatiei cu peste trei puncte printr-o di­minuare a dobanzii cu 0,25%. Ce a facut BNR nu va avea o influenta in piata. BNR nu a avut nicioda­ta o atitudine antreprenoriala", co­men­teaza pentru ZF Dan Sucu, seful Mobexpert.

Ce au facut bancheriii in asteptarea restrictiilor?

Septembrie a adus ieftiniri la creditele de retail in euro, adica exact cele vizate de restrictiile BNR, in timp ce finantarile in lei s-au scumpit cu circa jumatate de punct. Dobanda medie la creditele noi in euro pentru populatie a scazut in luna septembrie cu 0,3 puncte procentuale, pana la 5,8% pe an, in timp ce finantarile in lei s-au scumpit inclusiv pentru firme, arata datele BNR.

Si totusi, exista o explicatie!

Presiunea de depreciere a leului si tensiunile externe nu au speriat BNR atat de mult incat sa amane din nou relaxarea politicii monetare, astfel ca banca centrala a decis, in sfarsit, sa reduca dobanda-cheie la 6%, lansand totodata un apel "voalat" catre banci sa ieftineasca creditele si sa incurajeze economisirea.

Reticenta de pana acum a BNR fata de reducerea dobanzii-cheie a fost justificata, de nenumarate ori, si prin riscul incurajarii unor speculatii de curs impotriva leului. "Chiar daca leul s-a depreciat dupa anunt din cauza surprizei, riscul cresterii puternice a cursului este limitat. Reducerea dobanzii nu este atat de mare pentru a determina - ceteris paribus - schimbarea opticii investitorilor", spune Dan Bucsa, economistul-sef al UniCredit Tiriac Bank, in Ziarul Finaciar.