Analistii despre decizia surpriza a BNR: este un semnal de repornire a creditarii

Decizia surpriza a Bancii Nationale de a reduce rezervele minime la valuta de la 25% la 20%, prin care elibereaza bancilor peste 1 mld. euro, este interpretata de analisti ca un semnal pentru incurajarea creditarii si indirect a economiei. Asta dupa ce, cu doar o zi inainte BNR publicat o analiza din care reiesea ca bancherii au scumpit creditarea, majorand semnificativ dobanzile.
 

"Cred ca este vorba de faptul ca BNR a considerat necesara transmiterea unui mesaj pozitiv. Din nefericire, pe partea de dobanda este dificil, deoarece, pe de o parte, presiunile inflationiste ar justifica chiar o crestere a ratei de dobanda iar, pe de alta parte, natura nemonetara ci, dimpotriva, fiscala a presiunilor inflationiste ar deteriora pana la anulare o incercare de corectie sau combatere a acestora prin instrumente monetare. Astfel, a fost aleasa optiunea de a transmite mesajul pozitiv prin intermediul unui instrument administrativ, rezerva minima obligatorie. Consider decizia ca fiind adecvata scopului si benefica pietelor in ansamblu si nu exclusiv pietei monetare", considera, la randul sau, economistul-sef al BRD- Groupe Societe Generale, Florian Libocor.

Analistul BRD, care se asteapta in acest an si la o reducere a RMO in lei, vede ca efecte secundare a deciziei de joi o posibila incurajare a creditarii. El anticipeaza ca, oricum, finantarile vor creste prudent si gradual si spune ca principalul beneficiar nu ar trebui sa fie populatia, ci proiectele de investitii in dezvoltarea infrastructurii, de care Romania are mare nevoie.

"Repatrierea unei parti din valuta eliberata nu trebuie exclusa, insa cred ca investirea banilor in economia romaneasca va fi mai atractiva deoarece poate aduce randamente mult mai bune", a conchis Libocor.

Opinie usor separata face analistul economic Florin Citu, care apreciaza ca BNR a intuit corect un deficit de valuta pe piata interna, acoperit prin swap-uri valutare de o parte din institutiile de credit, ceea ce a pus presiune pe ratele de dobanzi in lei.

"Dupa aceasta decizie, BNR mizeaza ca nu se vor mai folosi leii din piata pentru a cumpara euro necesari finantarii activelor. Am putea asista la o relaxare graduala a dobanzilor pe care bancile le vor plati clientilor comerciali", a explicat Citu.

In opinia lui Citu, o astfel de decizie este consistenta cu mesajul public al BNR ca ramane in continuare vigilenta si "tine ochii pe inflatie".

Economistul-sef al Bancpost, Dan Bucsa anticipeaza, ca si Chidesciuc, o posibila emisiune de titluri de stat in valuta pe piata interna, in conditiile in care Finantele amana prima licitatie din programul MTN si ar putea gandi construirea unei referinte interne pe care s-o utilizeze in disutiile cu investitorii internationali.